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全球央行掀起黄金抢购潮 意味着什么?

贵金属    |    2019-02-15 15:27    |    来历:我国经营报

现在全球各国央行购买的黄金数量现已创下了第二次世界大战以来的新高。

我国人民银行最新数据显现,到2019年1月末,我国的外汇储藏为30879.2亿美元,环比添加152亿美元,接连三个月添加。而引发商场更广泛注重的,则是我国人民银行的黄金储藏环比添加38万盎司(约11.8吨),到达了5994万盎司(约1864.1吨),价值793.19亿美元。

很长一段时间以来,我国黄金储藏都十分安稳,从最近两年的数据来看,除了2018年12月以外,之前的23个月都安稳地保持在5924万盎司的水平。而继2018年12月添加10吨后,2019年1月持续添加了11.8吨。也便是说,在短短两个月内,我国黄金储藏现已完成了两连增,这种现象并不常见。

其实,放眼全球,在全球经济不确定性加大的情况下,全球央行现已敞开了新一轮的增持黄金潮。相关数据显现,2018年全球央行官方黄金储藏到达了651.5吨,同比大幅添加74%。依据世界黄金协会数据,现在全球各国央行购买的黄金数量现已创下了第二次世界大战以来的新高,这也是布雷顿森林系统废弃(1971年)以来,全球央行买入黄金最多的一个年份。


全球地缘政治不确定性添加,黄金作为避险财物受追捧

1月23日,委内瑞拉反对党首领瓜伊多宣告自己成为该国总统,随后美国对此公开标明供认。美国此举引起委内瑞拉方面的极度不满,该国政府要求美国驻委内瑞拉大使馆一切外交人员在72小时内撤离,这标志着两国正式绝交。

委内瑞拉作为全球原油商场的重要供给来历地,此前恶性循环的经济危机现已严峻冲击了其石油基础设施,导致其原油产出处于数十年来最低水平。据世界动力署(IEA)的陈述,因为含硫量较高的重油在其他当地的产值正在削减,因而委内瑞拉的政治危机将会对全球商场的重油供给构成威胁。

此外,英国脱欧没有依照原定的方案进行,给英国经济甚至全球商场蒙上了暗影。上一年12月10日下午,英国首相特蕾莎·梅发布声明,供认政府推延原定于12月11日举行的脱欧协议投票。她供认,若按期投票,脱欧协议会以“适当大的(票数)距离被否决”。留欧、协议脱欧和无协议脱欧各派在英国议会都有许多支持者,如此不合很或许导致无法就脱欧一事到达一致,那么,比及2019年3月29日的终究期限降临,终究的成果或许便是硬脱欧了。

硬脱欧的负面影响无疑是巨大的,此前英国央行就现已正告过:"硬脱欧’比金融危机给英国经济形成的影响更可怕,不只英镑价值将跌落25%,楼市也将跌落30%。”作为一个交易大国,英国对全球交易和全球本钱商场具有适当大的影响。脱欧一事的不确定性,不只会对英国本国的经济形成损伤,其负面效应也很简单传导到全球本钱商场。

再加上2018年以来愈演愈烈的中美交易冲突,未来全球经济展开将面对巨大的不确定性。在此景象下,不管是对央行仍是对一般出资者而言,有必要给予管控危险以满足的注重,更多央行和安排出资者挑选装备黄金财物以涣散危险。


各大央行开释降息信号,使黄金更具吸引力

继本年1月美联储开释出超预期的鸽派言辞后,全球其他各首要经济体的央行纷繁开释钱银宽松信号。1月23日,日本央行宣告保持现在的超宽松钱银方针不变,并下调2019年通胀预期;1月28日,欧央行行长德拉吉以为“欧元区经济远景所面对的危险正展开成为偏下行”,并暗示“假如局势变得十分糟糕”,欧央行不扫除重启新一轮QE量宽买债方针;而美联储主席鲍威尔则于1月30日标明,进一步加息的或许性削弱;此外,印度央行更是在2月7日意外降息。

种种迹象标明,全球或将迎来一个超宽松的时期。在这种情况下,许多财物尤其是金融财物的实践价值会呈现必定程度的缩水。在没有更好出资时机的情况下,黄金保值增值的功用就越发凸显出来了。

此外,全球(尤其是美国)政府债款创纪录的添加,也使得出资者愈加喜爱黄金。据美国财务部本月12日发布的数据,到11日,美国公共债款总额到达创纪录的22.01万亿美元,这很或许标明美国财务状况不只不行持续,并且在加快恶化。如此量级的债款担负,意味着美国政府将难以为未来的重要出资项目供给资金,此外昂扬的利息本钱也会成为经济展开的沉重担负,这将长时间给经济带来巨大的压力。

美国政府债款的高企,降低了其他无危险财物的吸引力,与此一起,赤字上升和经济添加放缓的两层压力也添加了美国股市的波动性。在当时的周期中,黄金的回报率也被商场以为与股市比较挨近。在收益率挨近的情况下,出资者出于避险的考虑,自然会转向黄金。


美国经济下行危险增大,各大央行外汇储藏“去美元化”

据2018年底世界钱银基金安排在《各国官方外汇储藏中的钱银构成》陈述中发表的数据,到2018年第三季度,以一切钱银核算价值的全球一切外汇储藏的总量到达11.4万亿美元,其间以美元标价的外汇储藏总量为6.63万亿美元,占比为61.9%,虽然该比例为2013年以来最低,但美元仍然是最首要的外汇储藏钱银。

其实自从2008年金融危机中,美国以量化宽松等方法不负责任地将危机转移到其他国家,许多国家就开端考虑涣散以美元为中心的外汇储藏危险了。尔后,不断有国家减持外汇储藏中的美元,以添加外汇储藏钱银的多样性。历史经验标明,黄金作为一种全球性硬通货财物,是对钱银的一种增信,在外汇中具有很重要的影响力。金融危机后,各国黄金储藏根本呈现净流入的状况,黄金储藏的添加能够进步外汇储藏的涣散化程度,然后起到涣散外汇储藏危险的效果。

在此次央行抢购黄金大潮中,匈牙利央行在2018年呈现32年来初次增持黄金,其黄金储藏从3.1吨添加10倍至31.5吨;波兰央行也很多添加黄金储藏至35年来最高水平。其间尤为值得注重的是俄罗斯央行,其于2018年购买了274.3吨黄金,黄金储藏一举超越我国而跃至全球第六。与此一起,简直出售了其持有的悉数美国国债组合,进行了适当完全的外汇储藏去美元化。

近期美国财务部发布了最新的世界本钱流动性陈述,我国持续兜售美债。作为美债的最大海外持有国,我国(内地)在2018年11月环比减持175亿美元,创下2018年最大减持规划,而总持有规划降至1.1214万亿美元,这是我国接连第六个月大幅兜售美债,持仓规划创2017年5月以来新低。

一直以来,我国外汇储藏中,美债占比适当大,兜售一部分,既不会太影响美元钱银的流动性,一起经过削减美债添加其他国家钱银储藏,还能够进一步添加外汇储藏的多样性,有利于涣散外汇储藏危险;而经过添加对什物黄金的持有,则能够进一步保证外汇储藏的价值,适当于给外汇屏障上了一个双保险。

当时,因为全球地缘政治的不确定性添加,全球经济局势越发不行明亮,全球央行纷繁开释降息信号,商场避险心情升温,除美联储外各大央行出于添加外汇储藏多样性以涣散危险以及避免过度依靠美元财物的需求,掀起了一阵抢购黄金的大潮,这无疑会利好全球黄金商场。

作者系我国财务科学研究院运用经济学博士后


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